8月20日（周四），阿里巴巴-W、网易股价全天震荡上行，截至14:49，阿里巴巴-W涨2.98%，网易涨1.59%，恒生互联网科技业指数上涨1.34%。消息面上，今日港股收盘后，阿里巴巴、网易将公布截止到2026年6月30日的中期业绩。阿里巴巴的云业务、网易的游戏业务增长情况都成为市场关注焦点。
此前机构普遍对阿里业绩前瞻积极。中国银河证券表示：阿里巴巴全栈AI能力领先，Qwen3.8-Max性能跻身全球前列且性价比突出，千问办公入局加速Agent竞争；阿里云增速连续六个季度提升，AI+云与芯片自研协同降本增效；即时零售减亏路径清晰。
纵观港股市场后市，交银国际在最新的研报中指出：下半年，港股核心逻辑或将从“估值低+流动性改善”进一步转向“盈利修复+产业叙事”。伴随上半年PPI转正趋势确立，下半年港股上市公司盈利修复预期将更加清晰，机构投资者对中国企业盈利预测将陆续上调，构成港股估值重估的基本面支撑。
相关ETF关注恒生互联网ETF华夏（513330.SH）及其联接：华夏恒生互联网科技业ETF联接C（013172.OF）。恒生互联网科技业指数当前估值（PE-TTM）仅21倍，位于近十年17.44%分位数，远未完全反映其AI全栈优势，也显著低于纳斯达克100指数（31倍）和创业板指（45倍）。
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